产权，产权

创业伊始，柳传志没打算割断联想与计算所的血缘关系，公司的启动资金20万元来自计算所，联想是“国有企业”，公司可以无偿地使用计算所的研究成果、办公室、电话和所有资源，公司员工可以在计算所享有专业技术职务和工资晋升的权利。

直到1988年，产权意识才在企业家身上苏醒。这年，九龙街头的香港商人吕谭平接到柳传志的电话，邀请他共组香港联想公司。不为人知的是，新公司另一大股东公司的董事长，正是柳传志的父亲。此后十几年里，许多国有企业都在悄悄进行这样的改造：通过引进私人投资者，组建一个产权清晰的子公司，形成一个新的资本操作平台，来推动乃至完成母公司的资本运作。在这个过程里，一切公开的或者灰色的资本组合都可能产生。

在杭州郊区的一片稻田边，鲁冠球也在考虑自己与企业、政府和工厂的关系。禹作敏说过鲁“太油滑”。鲁冠球已经看到了承包制的局限性，它无法从根本上解决职工和经营者对资产的终极要求。谁也不能保证有一天，乡政府一纸公文让他走人。他没有急于把厂子归入自己名下，而是把企业评估资产的一半归乡政府，另一半归“厂集体”所有。于是，他获得了企业的绝对控制权，却并没有丧失集体企业的性质。这也为日后的一系列产权运作留下空间。

王石的万科在1984年组建后，一直与它的母公司——深圳特区发展总公司摩擦不断。得知深圳政府要在国营公司系统推行股份制试点后，别的企业害怕多一个“婆婆”不愿尝试，王石却主动请缨。他意识到，股份制改革是一个能让万科独立自主经营的机会。万科是幸运的，一年后深圳股市开张，万科以0002号（当时的股票代码）正式上市。

1988年，全国首届优秀企业家评选揭晓，万宝冰箱承包人邓韶深榜上有名。当时万宝产能规模是海尔的5倍之多，被确定为全国企业股份制改造四大试点之一。但它没有万科幸运。1989年初，因为物价闯关失败，国家实施宏观调控，家电商品顿时滞销，万宝短时间内出现了近8亿元的呆坏账。邓韶深“出逃”海外。几年后，他安然回国，万宝早已沦落成二流企业。

2003年11月，杭州青春宝公司的冯根生组织了一个特殊的聚会——当年全国首届优秀企业家的再聚首。这20个风云人物已然“病的病，死的死，逃的逃，抓的抓，退的退”。仍在岗位上的，只有冯根生等三人，而他的境况是最好的。1993年，冯根生把国营企业青春宝药业有限公司的控股权卖给了泰国正大集团，据说正大承诺他“可以干到不愿意干了为止”。

路径不同，但逻辑只有一个：当企业发展到一定规模，任何经营者都会考虑自己与企业的关系。

王文京是早期的创业者中少数没受产权归属困扰的企业家，2001年，他创办的用友软件被核准上市，他个人资产一度高达50亿元。1988年他做企业工商登记时，领取了一本“身份低贱”的个体户执照。

1997年，26岁的丁磊在广州创办网易，员工3人，注册资金20万元。同年，王志东和张朝阳也分别拿到海外投资，创办新浪和搜狐。中国公众看到了门户网站、电子邮箱、搜索引擎和风险投资等全新概念。这些网络公司从诞生的第一天起，就有着清晰的产权结构，并且融入国际化背景。有评论说，互联网是一个没有“制度原罪”的行业。